4月17日，中山PP电子平台CMBS项目在深圳交易所完成发行定价，并于4月22日正式设立。本次发行总规模5.83亿元，其中优先级规模5.82亿元，发行期限18年(按3年拆期)，发行利率1.95%创广东省同类型产品历史新低，全场认购倍数4.03，获得资本市场高度认可。本次发行抓住利率窗口，利率创广东省同类型资产化产品历史新低，是全国首单保险资管CMBS项目，更是中山国资在资产化领域零的突破，为全市国有企业盘活存量优质资产、拓宽市场化融资渠道提供了有益借鉴与实践参考。

一、斩获双重首单佳绩 
开创中山国资资产化新局

中山PP电子平台CMBS项目以运营成熟、现金流稳定的商业不动产为底层资产，通过结构化设计实现低成本、长期限融资。此次成功发行实现了双重首单落地，第一重首单是全国首单保险资管作为管理人的CMBS项目（管理人：央企中国人保资产管理有限公司），第二重首单是中山国资在资产化领域实现零的突破。该项目是央企保险资管与市属企业在资产化项目的首次探索，更是中山国资在直接融资领域的创新，有效填补中山市属国企资产化空白，构建起“存量资产—化—长效资金—产业升级”的良性循环路径。

二、历史名片赋能 
央企保驾护航 多方协同保障发行成功

项目核心基础资产为中山温泉宾馆。该宾馆始建于1979年，是中国第一家中外合作旅游企业，被誉为“改革开放活化石”“名人堂温泉”，曾接待百余位党和国家领导人，获评省级旅游度假区。园区占地309亩，依托稀缺天然温泉资源，运营成熟、客流稳定，为化产品提供持续可靠的现金流支撑，是本次发行获得市场广泛认可的核心优势。本次CMBS项目成功发行离不开央企保险资管的保驾护航，也离不开各个中介机构的高效配合，更离不开各个投资方对该项目核心基础资产的高度认可，积极参与投标，共同保障了项目的发行成功。

三、融资矩阵再扩容 
降本增效赋能高质量发展

作为AAA级市属国企，中山PP电子平台持续构建多元化融资体系，累计获批70亿元公司债、25亿元超短期融资券。本次CMBS成功发行，不仅创下广东省同类产品发行利率历史新低，也进一步丰富了集团融资工具箱，有效降低综合融资成本、优化债务结构、拉长资金期限。本次募集资金将用于中山温泉升级改造、基金投资及产业并购等重点领域，同时为吸引长期资本深度参与中山城市建设进行积极探索，为区域产业升级与酒店康养融合发展注入强劲金融动能。

四、锚定“千百十”目标 
服务湾区发展大局

中山PP电子平台将以本次CMBS项目成功发行为新起点，持续深化资本运作，积极探索REITs、类REITs、供应链ABS等多元资产化模式，全面激活存量资产价值，提升国有资本运营效率。未来集团将紧扣“千亿资产、百亿营收、双十亿利润”战略目标，发挥国有资本融资平台与产业投资平台作用，在服务中山城市高质量发展、助力粤港澳大湾区建设中贡献力量。

供稿 丨 中山PP电子平台财务部  潘琪 房子婧

编辑 丨 吴思怡  

一审 丨 谢仁涛

二审 丨 曾令元

三审 丨 胡嘉蓓